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大西洋国际娱乐在线开户网站_逆市彰显抗跌本色 机构看好禽畜反弹
发布时间:2020-01-11 18:33:32   作者:匿名

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记者 叶涛

近期受到市场风险偏好,以及种种不确定性带来的预期分歧影响,农业板块整体表现较为低迷,短期股价出现较为明显回调。机构人士对此表示,行业本身仍然具备高ROE特性,行业中优质公司资产负债也处于安全位置。同时,回落后农业股底部特征显著,建议积极配置,尤其要把握禽畜反弹,紧抓绩优白马。

逆市彰显抗跌本色

沪深市场昨日单边下跌,主要指数全线尽墨,沪指全天跌3.78%,盘中最低时探至2871.35点,改写两年新低纪录。大市疲弱、行业指数无一红盘背景下,农业板块展露较强抗跌能力,横向表现位居一级行业前列。农发种业、丰乐种业两只成分股更双双放量涨停。

受到上周消息面因素影响,市场对大豆、高粱等农产品关注度骤然升温。大豆方面,6月15日,CBOT大豆应声暴跌2.18%,叠加7月种植月天气因素影响,市场判断大豆、豆粕价格短期内走强概率较高。玉米、猪肉方面,目前进口数量有限,价格主要受国内供需影响,对该品种的价格影响更多来自情绪层面,而相关不确定性上升使得农产品价格上涨预期提升。

国泰君安证券认为,随着风险因素逐步释放,当下建议增持行业高景气度的禽板块、高成长性的生猪养殖板块、以及竞争优势明显且股价具备较高安全边际的绩优白马。

一方面,数据显示5月生猪、能繁存栏环比下降1.9%、2.5%,同比降幅扩大,表明行业母猪淘汰量有所增加,且市场大猪加快出清。考虑到生猪尤其是适重标猪供应持续季节性偏紧,预计6月下旬后猪价有望加速反弹,对本轮养猪板块形成有效催化。

另一方面,受到祖代、父母代公鸡稀缺,祖代鸡换羽空间接近饱和,以及父母代场资金紧张、换羽动力弱等影响,强制换羽增加供给的影响正逐步下降,供给核心指标全国在产父母代存栏呈现趋势性下行。随着季节性需求高峰即将到来,预计近期商品代环节价格有望表现亮眼。

国泰君安证券认为,大型养殖集团未来成长空间巨大。由于“大行业、小公司”特征明显,未来5年大型养殖集团将迎来“成本优势驱动相对高ROE,集中度提升驱动高ROE”的发展黄金时期。

看好养殖龙头

站在当前时点,部分投资者由于情绪偏谨慎犹豫是否跟进。

对此,招商证券认为,我国农业正处于规模化加速阶段,规模企业出栏量快速增长,部分养殖股股价仍然处于低估状态,特别是随着猪价跨国盈亏平衡点,建议逆周期购买确定性,享成长红利。

中泰证券进一步预计,当前农业板块正处于未来2-3年底部区域。行业本身是一个高ROE的好行业,当前行业中的优质公司出栏量增加和成本降低承诺持续兑现,当前是未来三年的绝对底部。对于市场普遍关注的现金流和融资的问题,通过测算和交流,公司的资产负债率处于安全位置,不需要过度担心。

招商证券也强调,在当前位置推荐工业化养殖龙头,不是因为猪价,二是出栏量快速增长的持续性和确定性,以及始终领先并将逐步扩大的成本优势。目前长期逻辑正与短期猪价实现共振,股价表现将会相当抢眼,属于投资性机会,而非交易性机会。

目前申万农林牧渔PE中值为37.97倍,为全部A股的0.99倍,估值处于历史后31.80%分位,估值较低的子行业为海洋捕捞、粮食种植和粮油加工。

海通证券认为,猪价季节性反弹走势有望延续,禽链景气度回升态势明显,当前农业板块整体配臵比例较低,处于近5年来的低位,且前期个股调整幅度较大,后市建议重点关注“价格主线”和“稳健类龙头个股”。